总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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