大(dà)型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股(gǔ)市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持(c笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hí)续得长一些，但我(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花wǒ)们仍然认为，最终股(gǔ)价(jià)将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域(yù)，因此(cǐ)只(zhǐ)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花有(yǒu)少(shǎo)数几(jǐ)只大型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但(dàn)并未进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收(shōu)缩的方(fāng)向(xiàng)恶化(huà)，投资者(zhě)将越来越看(kàn)空股市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大(dà)型公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能(néng)比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观(guān)点是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于(yú)其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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