自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平(pí蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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