芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少rong>未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司