财联社4月抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(yuè)30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳望带动(dòng)购车需求(qiú)预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系(xì)列材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌(diē)并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额(é)，行业(yè)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)中发生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车(chē)企比亚(yà)迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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