北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàn总监和经理哪个大g)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基总监和经理哪个大(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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