自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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