金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而(é华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗r)这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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