本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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