北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环节中，回(huí)答了(le)投资人(rén)的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全(quán)球各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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