30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的(de)可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退(tuì)市(shì)和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值(zhí)退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低(dī)策略似乎(hū)也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年(nián)前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期(qī)更大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近(jìn)日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出(chū)台(tái)，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延(yán)续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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