自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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