华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公(gōn亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成g)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前(qiá亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成n)在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(d亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成e)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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