本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。方阵是什么意思p>

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅方阵是什么意思超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发方阵是什么意思布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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