金融界5月16日(rì)消息 国新(xīn)办今日上午举(jǔ)行4月份国民(mín)经济运行情况新(xīn)闻发布(bù)会。现场有记者提问(wèn)，4月份CPI与PPI同比表现(xiàn)均弱(ruò)于(yú)预期(qī)，尤其(qí)是(shì)PPI通缩加剧，请问原因有哪(nǎ)些？国家统计局(jú)如何看待(dài)未(wèi)来的走势？

　　国家统(tǒng)计局新闻(wén)发言人、国民经济综合(hé)统(tǒng)计司司长付凌晖回应称，当前价格低位运行主要是阶(jiē)段性的，当前(qián)中国经济不存在通缩，总(zǒng)的来看，下阶段也不会出(chū)现通缩。从CPI的情况(kuàng)来看，今年以来(lái)，CPI同比(bǐ)涨幅总体上是(shì)回(huí)落(luò)的，4月份(fèn)同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上(shàng)个月回(huí)落(luò)了0.6个百分点，CPI走低主要是一些阶段性(xìng)因素影(yǐng)响。

　　一是食(shí)品价格的回落。随着气温(wēn)的转暖，鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)供应增加，市场价格有所(suǒ)回(huí)落。同(tóng)时，生猪(zhū)市场供应(yīng)总体是充足的。进(jìn)入4月份以后，猪肉消费进入(rù)淡(dàn)季，猪肉(ròu)价(jià)格(gé)下行，也带(dài)动了食品价格的回落。4月(yuè)份，食品(pǐn)价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　二(èr)是能源(yuán)价格(gé)降幅扩大。今(jīn)年以来，受(shòu)到世界经济复苏乏力、全球能源价格总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)趋(qū)于回落，对国内居民消(xiāo)费汽柴油价格输(shū)出型(xíng)影响显(xiǎn)现，4月份CPI中，能源价格同比(bǐ)下降5.4％，比上(shàng)月降幅有所扩大(dà)。

　　三是国内部(bù)分耐用消费品降(jiàng)价(jià)促销(xiāo)。今年以来，受(shòu)到汽车优惠补贴政策去(qù)年底(dǐ)到(dào)期影(yǐng)响，国(guó)六B的排放标准在今年7月份切换(huàn)，车企降(jiàng)价促销力(lì)度加(jiā)大(dà)，带动了价格的下行。我们看到，4月(yuè)份燃(rán)油(yóu)小汽(qì)车价格环比还在(zài)下降。

　　四是(shì)上年同(tóng)期对比(bǐ)基数走高。上年同期受到疫情(qíng)冲击，猪肉价格进入到(dào)上(shàng)涨周期等因素的影响(xiǎng)，食品价格涨幅扩(kuò)大。同时，由于国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突、全(quán)球疫情影响，去年国际油价高涨，带动了CPI中能源价格上升。在这些因素共同影响下，去年4月份CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，涨(zhǎng)幅比3月份扩大(dà)0.6个百(bǎi)分点。

　　付(fù)凌晖指出，在价格(gé)中食(shí)品和能源由(yóu)于受到短(duǎn)期因素(sù)影响，往往波动会比较大，看价格(gé)总体的状况，更(gèng)重(zhòng)要的还要看核(hé)心CPI。从核心CPI的状况来看，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨幅(fú)和上月相同，总体(tǐ)保(bǎo)持基本(běn)稳定。从核心CPI目前的情况来看，目(mù)前0.7％的涨幅和疫情前相比还是偏低的，很重要的原因是服务需求仍在恢复中(zhōng)，相关价格涨(zhǎng)幅跟过(guò)去相比偏低。

　　他(tā)表示，随着经济社会(huì)恢复常态化运行，服务需(xū)求稳步扩(kuò)大，旅游(yóu)、交通、住(zhù)宿、餐饮等价格涨幅回升(shēng)，带动(dòng)服务价格涨(zhǎng)幅(fú)有所扩大。4月份，服务价(jià)格同比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.2个百分(fēn)点，连续两个月回升。未(wèi)来(lái)随着服务消费需(xū)求带动增强(qiáng)，价格回升也(yě)会(huì)推动(dòng)核心(xīn)CPI涨幅(fú)回归到合理(lǐ)的水平。

　　付(fù)凌晖指出(chū)，从PPI情况来看，今年以(yǐ)来受到国(guó)内外多重因(yīn)素影(yǐng)响，PPI同比降(jiàng)幅连续扩(kuò)大(dà)，4月份(fèn)同比下(xià)降(jiàng)3.6％，主要影响因(yīn)素有以下几个：

　　一是国(guó)际输入性因素(sù)影响。我(wǒ)国部分大宗商品价格与国(guó)际市场(chǎng)联系比(bǐ)较(jiào)紧(jǐn)密，今(jīn)年以来受到世界(jiè)经济恢复乏力影响，国(guó)际大(dà)宗商品价格走低(dī)、国内(nèi)石油、有(yǒu)色价格(gé)出现下降，4月份石油(yóu)和(hé)天然气开采(cǎi)业价格下降16.3％，化学(xué)原料和化学制品业价格下降9.9％，有色金属冶炼和压延加工业(yè)价格(gé)下降8.6％。

　　二是(shì)部(bù)分行业市场需求不足。经济恢复常态化运行以(yǐ)后，部分行业产能供给(gěi)充(chōng)裕，但市(shì)场需求相对不足(zú)，价格有所下降。比如(rú)煤炭产能继续释放，进(jìn)口(kǒu)持续(xù)增加，而电煤需求(qiú)季节性减少，市场(chǎng)进入(rù)淡(dàn)季，价格降(jiàng)幅有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，4月份煤炭(tàn)开(kāi)采和洗选业价格下降9.3％。我国钢材产能比较充足，而市场(chǎng)需求还在恢复中，价格出现下降，4月份黑色金属冶炼(liàn)和压延加工业价格下降13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾下拉影响加大。4月(yuè)份上(shàng)年价格(gé)翘尾影响是负2.6个百(bǎi)分(fēn)点，比3月(yuè)份下(xià)拉影响扩大0.6个(gè)百分点。

　　从(cóng)下阶段(duàn)情(qíng)况来看，国际输入性(xìng)影响还(hái)会持续，国内市场需求仍在恢复(fù)中，部分工(gōng)业品价格短期下行情(qíng)况还会(huì)延续。但是随(suí)着国内经济恢复(fù)，市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖(nuǎn)，总的判断，下半年(nián)PPI有望逐步回升。

　　央(yāng)行报告：当前我国经济没(méi)有出(chū)现(xiàn)通缩

　　值得(dé)注意(y湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ì)的是(shì)，昨(zuó)天央行发布的(de)一季(jì)度货币政策报告也(yě)提(tí)及通缩。报告提到，我国通(tōng)胀水平处于温和区(qū)间。过去一(yī)年、五(wǔ)年和十(shí)年，CPI年(nián)均涨(zhǎng)幅都(dōu)在2％左右。

　　今年以来物价涨幅阶段(duàn)性回落(luò)，主要与供需恢复时间差和基数效应(yīng)有关。我国经济运行开局(jú)良好，同时通胀保持(chí)温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运(yùn)行(xíng)在负值区间。

　　总的看，若经济保(bǎo)持正常(cháng)增长态势，CPI阶段性回落的影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本轮物价(jià)回落客观上有以下(xià)因(yīn)素：

　　一是供给能(néng)力较强。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续(xù)加快(kuài)恢(huī)复，PMI生产分(fēn)项保持(chí)在较(jiào)高景气(qì)区间；农副产(chǎn)品生(shēng)产(chǎn)稳定(dìng)、物流渠道畅通，也保证了(le)居民“菜篮子(zi)”“米袋子”供应充(chōng)足。

　　二是需求(qiú)复苏偏慢。实(shí)体(tǐ)经济生产、分配、流通、消费等环节(jié)本身有个过程，加之疫情(qíng)的“伤(shāng)痕效应(yīng)”尚未(wèi)消(xiāo)退，居民超额(é)储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)的转化受收入分配分化、收入预期不稳等制(zhì)约，特别是汽(qì)车、家(jiā)装等大宗消费需求偏弱(ruò)。近(jìn)期居民出现提(tí)前还贷现象，也一定(dìng)程度影响当期消费。

　　三是基数效(xiào)应明显。去年国际油(yóu)价一度(dù)逼(bī)近140美元(yuán)大关，今年(nián)以来已回(huí)落至80美元附(fù)近，带动(dòng)CPI交通工具燃(rán)料和居(jū)住(zhù)水电(diàn)燃料(liào)的同比增(zēng)速(sù)走低；疫情扰动使(shǐ)得去年3月鲜菜价格反季节(jié)上涨，对(duì)今年也存在高基数(shù)影响。GDP等(děng)宏观经济(jì)数据同样存在明显基(jī)数(shù)效应，去年二季度(dù)受疫(yì)情(qíng)冲击GDP同比(bǐ)降至(zhì)0.4％，低(dī)基数作(zuò)用(yòng)下今年(nián)二季度GDP增速可能明显回(huí)升(shēng)。

　　未(wèi)来几个(gè)月受高基数等影响，CPI将低(dī)位窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月CPI还(hái)将(jiāng)阶段(duàn)性保持(chí)低位，主要(yào)受(shòu)去年(nián)同期CPI涨幅基本在(zài)2.5％左右的高基(jī)数影(yǐng)响。但要看到(dào)，随(suí)着基数降(jiàng)低，特别是政(zhèng)策效应将进一步显现(xiàn)，市(shì)场(chǎng)机制发挥充分作(zuò)用，经济内生动力也在增强，供(gōng)需缺口有望(wàng)趋于弥合，预计下半年CPI中枢(shū)可能温(wēn)和(hé)抬升，年末可能回升至近(jìn)年均值水(shuǐ)平附(fù)近。

　　报告表示，当前我国经济没有出现(xiàn)通缩。通缩主要指价格(gé)持续负增长，货币供应(yīng)量也具(jù)有下降趋势，且通常(cháng)伴随经济衰(shuāi)退。我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，特(tè)别是核心CPI同比(bǐ)稳(wěn)定(dìng)在0.7％左(zuǒ)右，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，不符合通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货币(bì)条件合理适(shì)度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通(tōng)缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨论？通缩是(shì)个伪命题，担(dān)忧大可不必

　　物价是经济短(duǎn)周(zhōu)期波动的滞后指标，不能仅以物价回(huí)落来评判经济进入“通缩(suō)”。过往经验显示，经济的周(zhōu)期性波动主要由(yóu)需求驱动，物价(jià)跟随(suí)需求(qiú)变(biàn)化而变化，使得(dé)物价变化滞后经济1-2季度(dù)左右(yòu)；经济复苏初期，需求才刚刚开(kāi)始修(xiū)复，对价格的提(tí)振尚(shàng)不(bù)明显，使得物价指标低位(wèi)徘徊，例如，2015年(nián)初、2017年初CPI同(tóng)比均在1％以下(xià)。

　　领先指标持续(xù)修复，显示经济处于复苏初期。以企业中长期资金来源刻画的有效社融增速，去年(nián)9月以来持续回升，由去(qù)年8月(yuè)的8.7％回升2.8个百分点(diǎn)至今(jīn)年4月的(de)11.5％；按照(zhào)有效社融变化领先经济2个季(jì)度左右的经(jīng)验规律(lǜ)，本轮(lún)信用扩张会带(dài)动经(jīng)济在2023年初见底回升，1季度经济指标(biāo)已有(yǒu)所体现(xiàn)。

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来物价的回落，受基数、供(gōng)给和(hé)外需等影响较(jiào)大；伴随拖累减(jiǎn)弱、需求修(xiū)复，CPI、 PPI或在年中前后开始抬升。除去年基数较高外，猪(zhū)肉、鲜菜(cài)等食品价(jià)格回落，及油、气价格回落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而线下活动相关服务、衣着(zhe)等价格逐步抬升。伴随拖累减弱、需求支(zhī)撑增强，CPI即将底部回升、PPI在年中前后(hòu)开始抬升。

　　二问：资金空(kōng)转加剧，政策托底无(wú)用？周期启动，渐(jiàn)入佳(jiā)境(jìng)

　　经济复苏初期(qī)，资金存在一定空转较为常见。经验显示，资金空转多发生在经济回落、货币明显(xiǎn)宽松(sōng)阶段，部(bù)分资金滞留(liú)在金(jīn)融体(tǐ)系(xì)，使得(dé)M2-M1“剪刀差”扩大，去年(nián)底以(yǐ)来也(yě)有(yǒu)类似特湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少征；有所(suǒ)不同的是，当前资(zī)金多滞留(liú)在(zài)银行体系、而(ér)不(bù)是非银金融机构，与(yǔ)居民理财回(huí)表、购房(fáng)偏弱带来的(de)居民与企业(yè)之(zhī)间信用(yòng)派生偏少等紧密相关。

　　稳增长思(sī)路(lù)不同，使(shǐ)得信用派生驱动(dòng)和表征不同过往，企业(yè)有效信用派(pài)生(shēng)自去年9月(yuè)以来(lái)持(chí)续改善，而房地产(chǎn)相关融资拖累总体信用(yòng)派生。传统周期下，信用扩张以房地产驱动为主，使得居民(mín)贷(dài)款增长明显快于企业；相较之下(xià)，本(běn)轮信用修(xiū)复主要靠企业融(róng)资(zī)扩(kuò)张，有效(xiào)社融从去(qù)年9月开始持续(xù)回(huí)升，而(ér)居民信贷一度拖累社(shè)融回落(luò)。

　　本(běn)轮信用派生带来(lái)的(de)经济效应不同(tóng)过往，有效(xiào)信用(yòng)派生对企(qǐ)业行为(wèi)的支持已开(kāi)始显现。去年3季度(dù)以来，资金(jīn)加(jiā)速流向制造业，而房(fáng)地产相关融资显著弱于以往，使(shǐ)得制造业投资表(biǎo)现显著强(qiáng)于房地产；伴随(suí)融资的持续改善，企业(yè)资本开支在1季度有所扩大。但房地(dì)产“缺(quē)位”，压低了信用派生和(hé)经济增长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中观数据已(yǐ)现(xiàn)“疲态”？疫情“后遗症”或被过度渲(xuàn)染

　　高频(pín)指标报复性(xìng)反弹后走(zǒu)弱，主要缘于场景恢复(fù)的“脉冲”；但疫(yì)后“疤痕效(xiào)应”的(de)存在，使得大(dà)家容易产生悲观情绪。疫(yì)情(qíng)政策(cè)调整，放大了“春节效(xiào)应”带来(lái)的经济(jì)波动，部(bù)分高频指标(biāo)报复性(xìng)反弹(dàn)后出现(xiàn)走(zǒu)弱的迹象。其中，偏消费端的活动多在(zài)2月底之(zhī)后走弱，偏生产(chǎn)端略晚一点，导致宏观数据屡超预期的(de)同时，市场信心反其(qí)道(dào)而(ér)行之。

　　内生动能的修(xiū)复(fù)已然开始，消费(fèi)动(dòng)能或被低估，前半(bàn)程靠居民出行和(hé)企业(yè)消费，后半程靠居民消费(fèi)能力的(de)恢复(fù)。出(chū)行意愿的持续改善(shàn)、企业经营活(huó)动正常化等(děng)，皆指(zhǐ)向场景恢复(fù)带(dài)来(lái)的消(xiāo)费(fèi)修复(fù)持续性和弹性(xìng)不宜(yí)低估；批发零售(shòu)、住宿餐(cān)饮等服务业，及稳增(zēng)长相关(guān)行业招工需(xū)求在逐步修复，有助于推动收入与(yǔ)消费的(de)正循(xún)环。

　　地产链条的“积(jī)极”信号也在累积。地产大(dà)周(zhōu)期向下已(yǐ)是(shì)共识(shí)，地产链条修复会(huì)弱于传统(tǒng)周期；但小周(zhōu)期超(chāo)调(diào)后(hòu)的修复出(chū)现(xiàn)一(yī)些“积(jī)极”信号。1）高能级(jí)城(chéng)市(shì)地产(chǎn)供给增多(duō)、质量(liàng)改(gǎi)善，利于需求释放、形成供需(xū)“正向(xiàng)循环”；2）中西部地区棚改加码（可比口径增长近60％）、中西部地(dì)区收入(rù)修复等，有利于稳定(dìng)低能(néng)级城市需求。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少