如果(guǒ)要论二季(jì)度迄(qì)今，全(quán)球股票市(shì)场中最为靓(jìng)丽的(de)一道“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市(shì)莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日(rì)），日(rì)经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些(xiē)时候，东证指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日(rì)以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘点(diǎn)位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以显示出日股今年(nián)以来的强势：东证指数(shù)年内(nèi)已累计上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短(duǎn)短一个半月，日股的(de)涨幅更是(shì)在全(quán)球(qiú)主要(yào)股指中几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国(guó)际市场的投资者(zhě)而言(yán)，近来提到日股的优异表(biǎo)现，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑(yí)都是“股神”巴菲特(tè)在上月对日本市场(chǎng)表现出的强烈(liè)投资(zī)意愿。正是巴菲(fēi)特(tè)进一(yī)步增持了日本(běn)五大商社仓位，令越(yuè)来越多(duō)的业内人(rén)士(shì)开始注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背后(hòu)的(de)成(chéng)功(gōng)秘诀(jué)，真(zhēn)的仅仅只是(shì)获(huò)得了(le)“股神”的(de)青睐吗？

　　答案显然没那(nà)么(me)简(jiǎn)单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的出现让日(rì)股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的(de)（机会）其实也正是其(qí)他人眼下正在看到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于(yú)究(jiū)竟(jìng)有哪些因(yīn)素在推动(dòng)着日(rì)股上涨？“干货(huò)”其实有(yǒu)很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连续(xù)第六周成为了(le)日本股票的(de)净买家。在(zài)此期间，外国投资(zī)者大举涌入了日股股票和期货市(shì)场，净流入(rù)逾(yú)300亿美(měi)元，是过去10年最(zuì)大规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据(jù)交(jiāo)易所的(de)数据，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买入(rù)了价值7810亿日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元）的(de)股票和期货(huò)。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时代初期以来，他就(jiù)从未安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方见过外国投(tóu)资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多(duō)的海外投(tóu)资者似乎看到了(le)日本股市(shì)作为避险(xiǎn)地的“稳(wěn)定性”。日本股票给人(rén)的(de)长期(qī)低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日(rì)元的日元汇率、以及股神(shén)巴菲特(tè)对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的增持，也令不少(shǎo)海外投资者(zhě)对投资(zī)日本产(chǎn)生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本(běn)公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了(le)越来(lái)越(yuè)多平时不太关注日本市场的海外投资(zī)者的咨(zī)询。不少海外投(tóu)资者在看到日本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超过美(měi)股后，开始调查(chá)其中(zhōng)的原因，他(tā)们的建仓买入又进一步促使股市上涨(zhǎng)，形成了(le)目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是，在巴(bā)菲特上月公(gōng)开(kāi)表(biǎo)态力挺日股后，包(bāo)括对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资(zī)本(běn)也已相继造(zào)访(fǎng)日本。这些(xiē)海外(wài)资(zī)金(jīn)有意复制巴菲(fēi)特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商社上的加大投资，也(yě)存在着在国际市场(chǎng)上分散投资对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全球投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波动性远低于(yú)美国(guó)科技股的情(qíng)况下(xià)实现的。这意味着(zhe)日本(běn)股(gǔ)市对(duì)美国(guó)投资(zī)者来说应(yīng)该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧可(kě)能也刺激了一些(xiē)“末日准(zhǔn)备者”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在(zài)周二(èr)的一份(fèn)报告中也表示，“外资的回(huí)归是日本股(gǔ)市复苏的重要(yào)标志。（我们）将(jiāng)继(jì)续(xù)对日本(běn)股票维持超配(pèi)，并偏向银行(xíng)、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革

　　当然，在(zài)海外(wài)投资(zī)者今年对(duì)日本产生兴(xīng)趣之前，他们(men)此前(qián)在这片“失落(luò)地带”曾经历过长(zhǎng)达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令(lìng)人失(shī)望的低(dī)回(huí)报。那么这一次，即便(biàn)有着避(bì)险和(hé)多元(yuán)化分散(sàn)投资(zī)的需求(qiú)，他们又为何铁了(le)心一(yī)定要来日本市场？日(rì)本市场(chǎng)的吸(xī)引力就一(yī)定(dìng)远超全(quán)球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼(yǎn)下正经历的(de)一(yī)场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务提(tí)供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenb安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方erg表示(shì)，日本股市(shì)本轮上涨的主(zhǔ)要原因(yīn)还源于(yú)治(zhì)理标准的提(tí)高，以及企业(yè)部门推动向股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多(duō)年的公(gōng)司治理改革已开始见效，这项改革最初由已故前首相安倍(bèi)晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已(yǐ)大幅增(zēng)加，在截至今年3月的(de)财年(nián)中，日(rì)本企业(yè)宣布的(de)回购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的(de)历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负(fù)债(zhài)表上有净现(xiàn)金，而美(měi)国的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有(yǒu)54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等(děng)估值指标来看，这就(jiù)为(wèi)日本股市提供了更(gèng)坚实的(de)底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价跌(diē)破每股净资(zī)产——市净率低于1倍的(de)情况(kuàng)，还请求(qiú)上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下(xià)推进(jìn)经营并(bìng)公(gōng)布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力(lì)争(zhēng)“早(zǎo)日实(shí)现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中期经营计(jì)划和股票回购，股价(jià)随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限(xiàn)200亿(yì)日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方针(zhēn)，该公司股价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在近期公布财(cái)报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不少(shǎo)分析师(shī)预计，到今年(nián)5月底，各日(rì)本上市公司的回(huí)购规模将进一步(bù)创下新(xīn)纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题(tí)正(zhèng)引起许多海(hǎi)外投(tóu)资者的共鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到(dào)这方面的(de)有(yǒu)利证据。在交易所这些变化(huà)的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人困惑的交(jiāo)叉持(chí)股，并在定期公开会议(yì)之前与(yǔ)股东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去(qù)两年在这方(fāng)面发生的事情(qíng)比(bǐ)过(guò)去30年还要(yào)多”，这是股市充(chōng)满(mǎn)活力表(biǎo)现的最大单一原因。他们对提高(gāo)股本回报率有(yǒu)着坚定的态(tài)度，希望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日(rì)本(běn)央行(xíng)目前依然宽松的货币政(zhèng)策和日(rì)本相对稳(wěn)健的(de)经(jīng)济基本(běn)面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍(réng)未(wèi)改变其(qí)大规模的货币宽松(sōng)路线(xiàn)。即便日(rì)本通货(huò)膨胀率(lǜ)超过了央行2％的目标(biāo)，但植田和(hé)男依(yī)然强(qiáng)调，“还不能(néng)放(fàng)心地说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，欧美央行(xíng)今(jīn)年上半年还在持续(xù)加息(xī)，并已被迫在物价与经(jīng)济稳(wěn)定之间(jiān)作出艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本央(yāng)行眼下依然处(chù)于(yú)能(néng)让海外投资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本(běn)宏(hóng)观经济的表现目前也相对更为稳(wěn)健。日本内阁(gé)府17日公布的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年前三(sān)个月(yuè)日本国(guó)内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表(biǎo)示，受益于中(zhōng)国放宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和休(xiū)闲外国(guó)游(yóu)客(kè)人(rén)数(shù)从此(cǐ)前的182万攀升(shēng)至195万。高盛策(cè)略师在报告中指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强(qiáng)劲资(zī)本支出计(jì)划和日本央行持续宽(kuān)松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济合作与发展组织(zhī)的经济前景指(zhǐ)数来看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商Monex的(de)首席策(cè)略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当(dāng)不错，重要的汽车行(xíng)业预计利(lì)润将增长。以(yǐ)内需(xū)为(wèi)导向的企(qǐ)业正受益于入境游(yóu)增长的(de)前景，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收(shōu)益。预计(jì)日本(běn)股市到今(jīn)年年底将进(jìn)一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年(nián)的涨(zhǎng)势或(huò)将延续下去，因(yīn)盈(yíng)利增长、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低位(wèi)吸引了买家，巴菲(fēi)特(tè)的认(rèn)可、公司治理(lǐ)的(de)改善均提振了市(shì)场，而(ér)企业(yè)财报的不(bù)俗(sú)表现或有(yǒu)望成为最新的上(shàng)行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方