本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指三公里是多少米，三公里是多少米数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě三公里是多少米，三公里是多少米)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。三公里是多少米，三公里是多少米>

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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