AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是价值(zhí)派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其(qí)中长期(qī)投(tóu)资价值，但(dàn)是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的(de)内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业(yè)生(shēng)产、环境保护和可(kě)持(chí)续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我们(men)的(de)生活方(fāng)式(shì)和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)等提(tí)出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行业一样(yàng)大(dà)规模倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例的(de)产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越来越意(yì)识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司(sī)带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板块的(de)估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华(huá)基金投(tóu)教(jiào)基(jī)地也(yě)将通(tōng)过百度智能(néng)云(yún)接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会(huì)重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互(hù)联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也(yě)还有巨(jù)大成(chéng)长空间(jiān)的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基于对未来2年(nián)数(shù)字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发(fā)展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心在(zài)于全(quán)要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造(zào)业、大(dà)金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除复(fù)合(hé)国(guó)家安全自(zì)主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的(de)部(bù)分成长(zhǎng)股(gǔ倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就(jiù)了难(nán)得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在(zài)去年(nián)三四季(jì)度布(bù)局了不少人工智(zhì)能(néng)相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的(de)市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人(rén)工智能(néng)的(de)发展是一(yī)个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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