“一带(dài)一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际(jì)出口增(zēng)速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中(zhōng)国(guó)出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之外，iphone12换电池多少钱rong>4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电(diàn)iphone12换电池多少钱出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分(fēn)源于去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口(kǒu)量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何去评估(gū)这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一(yī)路(lù)出(chū)口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的(de)背景(jǐng)下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路(lù)沿(yán)线10国的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占中国对(duì)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额(é)，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世界贸易iphone12换电池多少钱组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根据(jù)预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对(duì)出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期，对于中国出口的(de)拖累不足。

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