踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(j3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米iǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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