五一长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一刚结婚是不是会天天做轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温(wēn)和(hé)的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文(wén)华商品指数(shù)来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序(xù)。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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