近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文(wén)化(huà436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表(biǎo)现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波(bō)梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(hé)法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因。

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