投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投为什么复兴号很少人买资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家(ji为什么复兴号很少人买ā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业为什么复兴号很少人买(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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