总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yu讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意è)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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