为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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