为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(z什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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