5月10日，有消息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自律上(shàng)限的(de)下调幅度为(wèi)30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本(běn)次拟下(xià)调中协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存款则集中于短期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调(diào)的(de)背景、影响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研究(jiū)部(bù)首席经济学(xué)家李湛、长城基(jī)金总经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)部总(zǒng)经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本(běn)轮调降更(gèng)多是(shì)出(chū)于推(tuī)进(jìn)利(lì)率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大(dà)背景的考虑。对银(yín)行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的(de)无序(xù)竞争，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费(fèi)，也(yě)被(bèi)看(kàn)作(zuò)是促(cù)进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不(bù)高，但(dàn)银行普(pǔ)遍(biàn)以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有银行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利(lì)率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率(lǜ)定价自律机制发布(bù)《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相(xiāng)关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行存款利率下调(diào)，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出(chū)于自身经(jīng)营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价压力较大且(qiě)存(cún)款持续(xù)高增的情况下，压(yā)降存款成本成为改善息差(chà)的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调(diào)协(xié)定(dìng)存款结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音及(jí)通知存款自律上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率(lǜ)整体下行，实体(tǐ)经济综(zōng)合融资成本(běn)不断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第(dì)二(èr)，银行整体净(jìng)息差持续(xù)走低，银(yín)行(xíng)利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业(yè)和居民(mín)风险偏好大(dà)幅(fú)下降(jiàng)导致存(cún)款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发(fā)生(shēng)了变化，降低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于活(huó)期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期(qī)存款(kuǎn)与定期存款利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通(tōng)知存款自(zì)律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓解银行(xíng)负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调调降(jiàng)负(fù)债成(chéng)本，有利于提(tí)升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落实(shí)央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上(shàng)限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年(nián)来贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕(mù)，2022年4月利率自律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经(jīng)历了(le)两轮大规(guī)模存(cún)款利率下(xià)降，主要是大行和股份行(xíng)参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的调整更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利(lì)率下调(diào)，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制(zhì)度由原来的激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济(jì)边际走弱(ruò)，经济(jì)修复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有限(xiàn)，银(yín)行存款(kuǎn)增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压(yā)力增大，调整存款成(chéng)本成为改善息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，延续近期银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是(shì)中小行(xíng)高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率调降(jiàng)都(dōu)集中在活(huó)期和定期存款，实(shí)际上忽略了(le)这些介(jiè)于活(huó)期和定期存款之间(jiān)的(de)存款的利率调整，当下有必(bì)要一(yī)次性调整通知存款(kuǎn)和(hé)协定存(cún)款利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款利率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一(yī)季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行(xíng)负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还(hái)要进一步(bù)观(guān)察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存(cún)款利(lì)率，2023年银行息差(chà)压(yā)力(lì)增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中小银行或有动力(lì)持续主动(dòng)下调(diào)存款利率。长期来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调。

　　此外，广义(yì)上的(de)降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是(shì)由实体经济资金供需决定的(de)，而央行的政策利率、基(jī)准利率在一方面要(yào)合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表着(zhe)政策意愿(yuàn)强调信号意(yì)义的作用。今年(nián)是真正疫后复苏的第(dì)一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不(bù)强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行(xíng)已(yǐ)经通过(guò)降准以及(jí)结构性货币政策等(děng)多项(xiàng)举措给(gěi)予了实体经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合(hé)融资成本，后续(xù)需(xū)要(yào)财政政(zhèng)策产业政策等配套政策继续(xù)激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整政策利率的(de)概率不大(dà)，但仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端(duān)的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债(zhài)端，存款基(jī)准利(lì)率下调(diào)的概率(lǜ)不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行(xíng)自身(shēn)经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月(yuè)大(dà)行分(fēn)别下调(diào)存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化(huà)定(dìng)价情况(kuàng)作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎评(píng)估(gū)的扣(kòu)分项，引发中小银(yín)行跟随调(diào)降(jiàng)存款利(lì)率(lǜ)。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存款(kuǎn)利(lì)率下行，稳(wěn)定商业银(yín)行净息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维持低位或(huò)继(jì)续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或(huò)仍在(zài)。近期(qī)国债利率持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息周期基本(běn)结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型(xíng)商业银行和股份(fèn)制商业银行(xíng)的定期存款利(lì)率已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银(yín)行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧(jù)明显，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加银(yín)行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及经营压(yā)力

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：协定存(cún)款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策(cè)传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行(xíng)息差压力大(dà)是(shì)普遍现象，此次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经济下行(xíng)影响，投资者悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量资金集(jí)中在银行存(cún)款端(duān)，此次存款利率下调也有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性。

　　李湛：本(běn)次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活(huó)期成(chéng)本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强(qiáng)银行内生(shēng)资本补充能力(lì)；②减少(shǎo)企业及(jí)居民的短期存款意愿(yuàn)、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场的影响集中在(zài)以下两点：①规范银行的(de)协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款和通知(zhī)存款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银(yín)行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击。本次上限下(xià)调(diào)后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业(yè)银(yín)行的(de)活期类存款收益(yì)，使得对公客(kè)户(hù)活期存款收益向对私(sī)客户看齐(qí)，一方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降(jiàng)低了银行负债(zhài)成本，目(mù)前上(shàng)市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业(yè)竞争，特(tè)别是降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本的(de)下(xià)降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报：未(wèi)来存款利(lì)率是否还有进(jìn)一步下(xià)降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近(jìn)年来，贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下(xià)行使(shǐ)得商业银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力倒逼存款利(lì)率有进一步调降(jiàng)的预期(qī)。一方面，为支持(chí)实体经济，政(zhèng)策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利(lì)率创(chuàng)有统计以来新低(dī)，2022年(nián)12月金融机构人民币贷(dài)款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存(cún)款市(shì)场上的竞(jìng)争类似(shì)“非(fēi)零和博弈”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场(chǎng)份额考核压(yā)力使得各行下(xià)调存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本(běn)率(lǜ)基本持(chí)平(píng)。贷(dài)款和存(cún)款利率的非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净(jìng)息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预(yù)期，有(yǒu)利于降低(dī)全社会无风(fēng)险收益率，利(lì)多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然(rán)有(yǒu)下(xià)降的(de)趋势和空间(jiān)。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从政策(cè)角(jiǎo结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)度，居民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存(cún)款流向消费和(hé)实际投资。短期(qī)看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带动流动性继(jì)续进入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得(dé)贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷(dài)款重定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息差(chà)压力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率(lǜ)整体下行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于压低全社会利率水平，利好债券(quàn)，同时股票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票(piào)也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意味(wèi)着(zhe)货币政(zhèng)策进一步宽(kuān)松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为边际再宽松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策(cè)执(zhí)行(xíng)报告以及2023年一季度货政例(lì)会(huì)均表明当(dāng)前货(huò)币政策基调未变，“精(jīng)准有力(lì)”仍是第一要(yào)求，而在此基础上强调(diào)“着力(lì)支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前(qián)长端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这一(yī)调降(jiàng)是针对银行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等下调，市场不应视为降息的确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通投资者的投资(zī)工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全性。在存款利率下降的(de)背(bèi)景下，短债基金以(yǐ)及其他(tā)固(gù)收(shōu)类基金在具一定流动性的同时，相(xiāng)较(jiào)活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一(yī)定的超额(é)收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)整体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下(xià)行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回(huí)到了较(jiào)低(dī)历史分位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行(xíng)情走的(de)比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空间(jiān)被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后(hòu)续(xù)或进入震荡环境，而存量博弈(yì)交易下也可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说(shuō)，在这(zhè)样的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规(guī)避市(shì)场波动，例如货币(bì)基金，而短债基(jī)金中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤(chè)控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据(jù)的(de)弱(ruò)化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会(huì)议从疫情(qíng)后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议(yì)关注行业估(gū)值水平较低，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目(mù)前面(miàn)临(lín)低利率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益率高(gāo)达20％且能保本的(de)所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专业的人(rén)来做(zuò)，让优秀的(de)基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能(néng)力(lì)的人士可通过(guò)理(lǐ)财(cái)和投资试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适(shì)合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值增值，投(tóu)资者在(zài)评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可(kě)适(shì)当考虑公募货币基(jī)金、公募(mù)中短债基金、商业银行现(xiàn)金管理类产品等风险等级较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音