总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chē琪琪格蒙语什么意思ng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的(de)可(kě)能性较大琪琪格蒙语什么意思，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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