北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会(huì)得到他的(d娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星e)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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