北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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