近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到(dào)商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的(de)笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合(hé)笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖面最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都可能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一(yī)员，和这(zhè)个(gè)行(xíng)业中的其余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业(yè)的(de)“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也(yě)是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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