北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖yě)曾一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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