大型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我们(men)想(xiǎng)象的(de)要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看(kàn)涨势头集中在一个领(lǐng)域(十公分有多长 10厘米就是10公分吗yù)，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型(xíng)公司的股票(piào)引领市场走高。他同时也补充道，市(shì)场行(xíng)为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进入(rù)负增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资金就会流(liú)向更优质的股票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越(yuè)看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当增长数据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着(zhe)，这些(xiē)大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比周期性公司面临(lín)更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的抛(pāo)售，十公分有多长 10厘米就是10公分吗但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反弹(dàn)的后期。”

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