衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高(g康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里āo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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