金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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