金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuān印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有g)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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