美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次(cì)会(huì)议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决(jué)与市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性(x标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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