近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了(le)备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报(bào)》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)此(cǐ)前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中(zhō15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可(kě)能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没(méi)有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目让(ràng)担任(rèn)吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和(hé)笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定性和(hé)不(bù)可复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这(zhè)个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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