美国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜，因为今年勿必和务必的区别，务必是什么意思呀迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发勿必和务必的区别，务必是什么意思呀。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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