近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún吴亦凡资产多少亿)融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一(yī)边(biān)反(fǎn)思(sī)的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进(jìn)行(xíng)非常(cháng)严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的(de)业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口(kǒu吴亦凡资产多少亿)秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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