近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)8不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思0％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chō不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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