公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面>

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回(huí)升1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面。虽然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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