本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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