近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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