美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超出正常(cháng)水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足(zú)，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化(h中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久uà)。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的(de)支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原(yuán)料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久>

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分(f中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

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