5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司风味发酵乳是不是酸奶股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(g风味发酵乳是不是酸奶ǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入风味发酵乳是不是酸奶后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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