衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人读西的字有哪些，读喜的字有哪些(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交读西的字有哪些，读喜的字有哪些(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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