本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)科长相当于什么级别？际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xi科长相当于什么级别？āo)与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网科长相当于什么级别？流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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