踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体　

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营(yí丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ng)企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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