五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiā蒙古女人为什么不能碰ng)否(fǒu)决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果蒙古女人为什么不能碰都回不来(lái)，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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